DWS-Managerin Lilian Haag hält Schwellenländer-Anlagen derzeit für riskante Wette
Die Geldanlage in Schwellenländern folgt laut DWS-Managerin Lilian Haag derzeit anderen Regeln als noch vor einigen Monaten. Den MSCI Emerging Markets Index bezeichnet sie als offensichtliche Wette auf Klumpenrisiken.
Die Geldanlage in Schwellenländern folgt derzeit anderen Gesetzmäßigkeiten als noch vor einigen Monaten. Das sagt Lilian Haag, Managerin beim Vermögensverwalter DWS. Sie warnt davor, die Entwicklung in diesen Märkten pauschal als Chance zu betrachten, und verweist dabei auf die Konzentration einzelner Werte im Index.
Besonders deutlich wird Haag bei dem MSCI Emerging Markets Index, dem wichtigsten Leitindex für Schwellenländeraktien. Diesen sieht sie als «offensichtliche Wette» auf sogenannte Klumpenrisiken. Gemeint ist, dass sich ein großer Teil der Indexgewichtung auf wenige Unternehmen oder Branchen verteilt. Wer den Index kauft, setzt damit faktisch auf die Entwicklung dieser wenigen Schwergewichte, auch wenn er breit gestreut zu investieren glaubt.
Die Einschätzung ist vor dem Hintergrund einer veränderten Lage an den Märkten zu sehen. Haag beschreibt, dass sich die Mechanismen, nach denen Kapital in Schwellenländer fließt, zuletzt verschoben haben. Investoren müssten deshalb genauer hinsehen, welche Werte tatsächlich von Wachstumstrends profitieren und welche lediglich vom Gewicht im Index getragen werden.
Die Thematik der Renditechancen in Verbindung mit Künstlicher Intelligenz und Tourismus in Schwellenländern wird in diesem Zusammenhang aufgegriffen. Die Ausgangsquellen führen diese Branchen als Felder an, die häufig unterschätzt werden. Konkrete Renditeprognosen für einzelne Sektoren oder Unternehmen lassen sich dem vorliegenden Material jedoch nicht entnehmen, weshalb hier keine Zahlen genannt werden.
Für Anleger in Deutschland bedeutet die Warnung, Indexfonds mit Schwellenländerbezug nicht ohne Blick auf ihre Zusammensetzung zu kaufen. Eine breite Streuung über Regionen und Branchen hinweg bleibt nach dieser Einschätzung wichtig, um Abhängigkeiten von wenigen Konzernen zu verringern.
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