Bank of Japan erhöht Leitzins auf höchsten Stand seit 31 Jahren
Die japanische Zentralbank hebt den Leitzins auf das höchste Niveau seit 31 Jahren an. Damit reagiert sie auf die gestiegene Inflation und das internationale Zinsumfeld. Experten erwarten weitere Schritte.
Die japanische Zentralbank hat den Leitzins auf den höchsten Stand seit 31 Jahren angehoben. Mit diesem Schritt reagieren die Währungshüter auf das Risiko, dass die Teuerungsrate das Inflationsziel der Notenbank übersteigt. Zugleich folgt die Bank of Japan damit dem internationalen Umfeld, in dem viele große Notenbanken ihre Geldpolitik bereits gestrafft haben.
Die Anhebung markiert eine Zäsur für die japanische Geldpolitik, die über Jahre hinweg auf extrem niedrige Zinsen und umfangreiche Anleihekäufe gesetzt hatte. Nun vollzieht die Notenbank eine vorsichtige Abkehr von dieser Linie. Beobachter werten den Schritt als Signal, dass die Ära der ultralockeren Geldpolitik in Japan ihrem Ende entgegengeht.
Als Begründung nennt die Notenbank die Sorge, dass die Inflation dauerhaft über dem Zielwert von zwei Prozent liegen könnte. Steigende Preise für Energie, Lebensmittel und importierte Güter hatten den Druck auf die Verbraucher zuletzt erhöht. Mit der Zinserhöhung will die Bank of Japan gegensteuern, bevor sich die Teuerung in den Erwartungen von Haushalten und Unternehmen verfestigt.
Zugleich spielt das internationale Umfeld eine wichtige Rolle. Nachdem die US-Notenbank ihre Leitzinsen erhöht hat, geriet der japanische Yen unter Druck. Eine zu lockere Geldpolitik im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften kann Kapitalabflüsse begünstigen und die importierte Inflation verstärken. Die Zinserhöhung dürfte daher auch dazu dienen, den Wechselkurs zu stabilisieren und die Attraktivität japanischer Anlagen zu erhöhen.
Experten rechnen mit weiteren Zinserhöhungen. Die Notenbank dürfte den eingeschlagenen Kurs schrittweise fortsetzen, sofern sich die Konjunktur und die Preisentwicklung wie erwartet entwickeln. Allerdings bleibt der Spielraum begrenzt, da Japan mit einer hohen Staatsverschuldung zu kämpfen hat. Höhere Zinsen erhöhen die Refinanzierungskosten des Staates und könnten die Haushaltslage belasten.
Für die japanische Wirtschaft bedeutet die Straffung eine Gratwanderung. Einerseits soll sie die Inflation eindämmen und Spekulationen bremsen. Andererseits könnten höhere Kreditkosten die Investitionen von Unternehmen und den Konsum der privaten Haushalte dämpfen. Besonders exportorientierte Branchen und verschuldete Unternehmen reagieren empfindlich auf steigende Finanzierungskosten.
An den Finanzmärkten wird die Entscheidung aufmerksam verfolgt. Der Yen könnte gegenüber dem Dollar und dem Euro an Stärke gewinnen, während japanische Staatsanleihen unter Druck geraten. Auch die Aktienmärkte reagieren häufig sensibel auf Zinsänderungen, da höhere Zinsen die Bewertung von Unternehmen beeinflussen. Die genauen Auswirkungen hängen davon ab, wie schnell und in welchem Umfang die Notenbank weitere Schritte folgen lässt.
Für die globale Geldpolitik ist der Schritt von Bedeutung, weil Japan lange Zeit als Sonderfall galt. Während andere Notenbanken bereits seit geraumer Zeit gegen die Inflation kämpfen, hielt Japan an seiner lockeren Linie fest. Mit der nun vollzogenen Anhebung nähert sich das Land dem internationalen Trend an. Ob daraus eine dauerhafte Wende wird, dürfte sich in den kommenden Monaten zeigen.
Die Bank of Japan hat angekündigt, die wirtschaftliche Entwicklung genau zu beobachten und bei Bedarf nachzusteuern. Die nächsten Sitzungen der Notenbank werden mit Spannung erwartet, da sie Aufschluss darüber geben könnten, wie entschlossen die Währungshüter den eingeschlagenen Kurs fortsetzen.
